2023年6月中国天然橡胶及合成橡胶（包含胶乳）进口63.3吨，同比上涨18.1%。2023年1-6月中国天然及合成橡胶累计进口400.6万吨，累计同比上涨18.0%。
行情回顾：7月份天然橡胶整体区间震荡，波动区间为12005元/吨-12565元/吨，沪胶均价12244元/吨，20号胶均价9527元/吨。
1、供给端，原料端：8月产区步入稳定产胶阶段，泰国原料价格预计小幅下滑。国内产区8月份新胶产量预计增加，累计产量同比预计继续下跌。海南产区生产维持增量，截止到7月27日制浓乳胶水收购价格参考在10700元/吨，制全乳胶水收购价格参考为10600元/吨。云南地区交割品全乳胶存在加工利润，浓乳市场弱势运行。截止到7月27日原料胶水收购价格参考10500-11000元/吨，胶块收购价格参考9400-9800元/吨。进口：海外需求复苏缓慢，主产国橡胶出口压力转向中国。2023年6月中国天然橡胶及合成橡胶（包含胶乳）进口63.3吨，同比上涨18.1%。2023年1-6月中国天然及合成橡胶累计进口400.6万吨，累计同比上涨18.0%。出口：2023年1-6月，泰国天然橡胶、混合胶合计出口235.6万吨，同比降3%；合计出口中国156万吨，同比增27%。2023年1-6月，科特迪瓦橡胶出口量共计67.82万吨，较2022年同期的60.58万吨增加11.9%。2023年上半年柬埔寨橡胶出口量同比增长2.72%至139，220吨，去年同期为135，537吨。
2、需求端，轮胎：轮胎8月开工全钢与半钢分化，在出口订单向好，国内终端消费政策下半年开始发力下，半钢开工有望继续维持高位。而全钢轮胎出口订单不及前期，一定程度拖累开工负荷，终端重卡销量增速放缓明显，开工预计小幅调整为主?？ぢ史矫?，7月份当月山东地区轮胎企业全钢胎平均开工负荷为62.81%，月环比上涨3.9个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工平均负荷为71.44%，月环比上涨1.5个百分点。轮胎库存周转天数来看，国内轮胎企业全钢胎成品库存月均42.8天，月环比增加1天；半钢胎成品库存38天，月环比增加1.4天。轮胎产量：2023年6月中国橡胶轮胎外胎产量为8577.2万条，同比增加11.4%。1-6月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增13.9%至4.75471亿条。2023年6月中国合成橡胶产量为72.9万吨，同比增加4.4%。中国1-6月合成橡胶累计产量为427.1万吨，同比下降0.9%。轮胎出口：2023年1-6月份，中国出口全钢胎共计224.1万吨，同比去年同期增加12.2%。中国出口半钢胎共计137.89万吨，同比去年同期增加18.7%。
3、库存，青岛库存小幅去库，截至7月21日，天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为19.39万吨，月环比减少0.8万吨，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为68.05万吨，月环比减少0.7万吨。合计库存87.44万吨，月环比减少1.5万吨。截至2023年7月23日，中国天然橡胶社会库存158.9万吨，月环比减少1.78万吨，降幅1.1%。截止07-28，天胶仓单17.493万吨，交易所总库存18.9668万吨，月环比增加10821吨。截止07-28，20号胶仓单7.0661万吨，交易所总库存7.3785万吨，月环比增加3830吨。
4、整体来看，8月海外主产国步入旺产季，国际市场需求复苏缓慢，产出天胶进口到中国的数量增速将大幅抬升，但在人民币汇率贬值下，进口数量增量或较预期下降。从国内进口数据来看，来自泰国和科特迪瓦的标胶数量增长明显。需求端国内汽车消费政策与海外轮胎出口订单向好，支撑着轮胎开工高位持稳。8月夏季高温出行，终端轮胎消耗增加，有望促进轮胎替换需求增加?？獯嫔显履谏缈馊タ?，后续去库幅度或收窄，由去库转累库，还需观察终端需求对天胶的消耗，供应增量较为确定，需求消费存在不确定性。短期关注天气对主产区产量的影响，中长期关注汽车消费政策的落实情况。
（来源：光大期货）
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